De economie van de Eurozone groeit net als die in Nederland heel licht. Maar die groei is zo mager dat het geen reden geeft tot optimisme. Analist Arne Petimezas van AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. De Nederlandse economie is in het derde kwartaal met 0,2 procent gegroeid ten opzichte van het tweede kwartaal. En dat is teleurstellend, want de markt had gerekend op groei van 0,3 procent.
Bovendien werd de groei voor het tweede kwartaal neerwaarts herzien van 0,7 naar 0,6 procent. De Nederlandse economie is meer dan 1,5 procent kleiner ten opzichte van de piek van voor de crisis, een uiterst zwakke prestatie.
Op basis van het huidige slome groeitempo van ongeveer een kwart procent per kwartaal zou de Nederlandse economie in de loop van 2016 de piek van 2008 evenaren. De Nederlandse economie is waarschijnlijk nog nooit zo traag hersteld van een crisis. In 1937, acht jaar nadat de Grote Depressie was uitgebroken, was de economie inmiddels 7 procent groter dan in 1929.
2. De Duitse economie is in het derde kwartaal met 0,1 procent gegroeid ten opzichte van het tweede kwartaal. Daarnaast bleek dat de krimp in het tweede kwartaal geen 0,2 maar 0,1 procent bedroeg. Heel overtuigend zijn de groeicijfers niet. De groei werd gedreven door consumptie van huishoudens en de handelsbalans.
De bedrijfsinvesteringen krompen, en dat is zorgwekkend want in Duitsland schieten de investeringen zwaar te kort en krompen in 2013 voor het tweede jaar op rij. Een zwak vierde kwartaal zou waarschijnlijk betekenen dat investeringen in 2014 voor het derde jaar op rij zouden krimpen.
3. De Franse economie is in het derde kwartaal met 0,3 procent gegroeid ten opzichte van het tweede kwartaal. En dat was beter dan de consensusverwachting van 0,1 procent. Helaas werd de nulgroei voor het tweede kwartaal neerwaarts herzien naar min 0,1 procent. Ook de Franse cijfers waren onderliggend niet al te best. De groei werd namelijk gedreven door overheidsconsumptie. Investeringen en de handelsbalans waren negatief.
4. De economie van de Eurozone is in het derde kwartaal met 0,2 procent gegroeid ten opzichte van het tweede kwartaal, wat beter is dan de marktverwachting van 0,1 procent. In het tweede kwartaal groeide de economie met 0,1 procent. Voor de ECB zullen de groeicijfers echter geen opluchting zijn. De ECB had verwacht dat het economisch herstel dit jaar zou aantrekken en dat de inflatie zou uitbodemen, maar het tegendeel is het geval gebleken.
Topmannen van de centrale bank hebben laten weten dat zij voor de Eurozone als geheel marginale groei in de tweede helft van het jaar verwachten. De groei is echter te traag om de inflatie aan te wakkeren en de werkloosheid kan er alleen maar door in een slakkentempo dalen. De ECB zal vooral bezorgd zijn dat de investeringen krimpen in de twee grootste economieën (Duitsland en Frankrijk), wat de groeipotentie van de Eurozone verder doet verzwakken.
5. Read my lips: no new taxes. Vorige week zei President Francois Hollande dat er volgend jaar geen belastingverhogingen zullen zijn voor de Fransen, die zwichten onder een overheid die inmiddels 57 procent van het BBP voor rekening neemt (50 procent in Nederland). Het moet dan ook een klap in het gezicht zijn toen de Franse minister van Begroting Eckert vanochtend op RTL Radio zei een belastingverhoging in 2015 niet uit te sluiten. Het zou “niet verstandig zijn” een belastingverhoging uit te sluiten, zei Eckert, die suggereerde dat groei- en inflatieverwachtingen wel eens wederom kunnen gaan tegenvallen.
6. Staatsbank ABN AMRO heeft in het derde kwartaal een vlakke nettowinst geboekt van 383 miljoen euro. Dat er geen groei van de nettowinst in zat kwam omdat ABN AMRO 67 miljoen euro opzij moest zetten voor de nationalisatie van SNS Reaal. De onderliggende winst steeg met meer dan de helft naar 450 miljoen euro dankzij hogere rentebaten, lagere kosten en minder afschrijvingen op hypotheken en consumentenkredieten. De solvabiliteit bedroeg 3,2 procent, wat minder is dan de 4 procent waar minister Dijsselbloem naar streeft. ABN AMRO kondigde nog aan dat het tot 2018 tot 1.000 banen gaat schrappen in het kader van het saneren van het kantorennetwerk.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
7 Hollands glorie Boskalis heeft de winstverwachting voor 2014. Bij de trading update over het derde kwartaal zei het baggerbedrijf een nettowinst van 450 miljoen euro te verwachten exclusief de ontwikkeling van het belang in bodemonderzoeker Fugro. Afgelopen zomer was Boskalis voorzichtiger en zei het rekenen op een nettowinst die hoger zou zijn dan de recordnettowinst van 366 miljoen euro over 2013. De verhoging van de verwachting schrijft Boskalis toe aan het tijdig afwikkelen van een aantal baggerprojecten. Boskalis gaf geen nieuwe informatie over het minderheidsbelang in Fugro.
8. De koers van oliedienstverlener SBM Offshore krijgt vanochtend weer zware klappen. Het hoofd van de Braziliaanse Rekenkamer Jorge Hage heeft laten weten de boete van 240 miljoen dollar die SBM van het Openbaar Ministerie moet betalen vanwege corruptie een schijntje te vinden, meldt persbureau Bloomberg News. Hage zei dat de Rekenkamer wil schikken met SBM, maar dat een boete veel hoger zal zijn dan die van het OM. Brazilië rondt begin volgend jaar het corruptieonderzoek naar SBM af. Zo lang dit onderzoekt loopt kan SBM niet meedingen voor orders van staatsoliemaatschappij Petrobras, de grootste klant van SBM.
9. Christian Noyer, de topman van de Banque de France, is het tweede ECB-bestuurslid die heeft gezegd dat de centrale bank overweegt staatsobligaties te kopen. Noyer zei in een interview met de krant Les Echos “geen problemen te zien als de ECB andere effecten koopt indien nodig, en staatsobligaties als bijvoorbeeld rentestanden stegen vanwege een verkrapping van het monetaire beleid in de VS in 2015.” Vorige week zei het Belgische bestuurslid Luc Coene dat de ECB staatsleningen moet gaan kopen vanwege het grote risico dat inflatie te laag blijft.
10. Europese aandelenbeurzen reageren vanochtend lauw op de Europese groeicijfers. De meeste beurzen schommelen rond het slot van donderdag en dat komt vooral doordat de zwaarwegende sector olie & gas voor de vierde dag op rij in het rood staat doordat de olieprijs maar blijft dalen. De AEX noteert vlak en staat voor de week 0,2 procent in het rood. Beleggers kijken nog uit naar de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor oktober. Economen rekenen op een groei van 0,2 procent na een teleurstellende septembermaand waarin de verkopen met 0,3 procent daalden.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl